紧跟格力,美的杀入新能源汽车行业,首次出手就是7亿并购

与格力电器相杀多年的美的集团,在格力杀入新能源汽车领域后,通过并购合康新能的方式,进军新能源汽车领域,这是美的集团,第二次通过并购的方式,进军汽车领域,此前,美的集团曾进军商用车领域。

根据美的集团和被并购上市公司合康新能的公告显示,美的下属子公司广东美的暖通设备有限公司,以7.43亿人民币的代价,获得合康新能23.73的表决权成为公司的控股股东,美的集团成为间接控股股东。

截止北京时间3月30日,美的集团的市值为3359亿,格力电器的市值为3133亿,中国家电行业两大巨头,又开拓了一个新的领域进行厮杀,也从侧面证明了新能源汽车行业的吸引力。

这个万亿级别的市场,有着足够的空间,无论是美的,还是格力,都有机会再造一个美的,或者再造一个格力。前提,自然是要做好了。格力集团杀入新能源汽车行业,一度希望通过珠海银隆进军造车领域,但被股东否决,银隆后来的发展也不尽如人意,这也为美的集团,敲醒了警钟。

对于通过并购希望进军新能源汽车行业、或者是智能网联电动汽车行业的公司而言,选择标的是第一步,关键是做好并购后的整合运营,这才是最考验能力的地方,堪称A股汽车行业并购王的均胜电子,成为特斯拉国产Model 3和Model Y核心供应商的均胜电子,有什么样的经验值得参考呢?

01并购重在业务协同与拓展

合康新能成立月2003年,2010年在深交所挂牌上市,业务领域涵盖了工业自动化、新能源汽车、节能环保等领域。主营业务中节能设备高端制造、节能环保、新能源产品收入占比分别为74.94%、17.44和7.62%。

根据公告显示的交易细节,美的暖通用7.43亿元并购了合康新能18.73%的股权,另外获得5%股权为期15个月的表决权,由此,美的间接通过美的暖通获得23.73%的表决权,从而获得其控股股东地位。交易细节显示,不排除美的集团会增持合康新能的股份。

通过本次并购,美的加强了在工业自动化和电力电子软件驱动领域的布局,提升工业自动化产业链的协同机会,另外,合康新能的高低压变形器,也能帮助加速美的大型中央空调的变频化进程。

更重要的是,美的集团认为,合康新能在节能环保、新能源汽车等业务方面的业务布局,可以为美的集团在新业务、新模式的拓展上提供积极有效的探索基础。这也被解读为美的再次进军汽车行业。

根据车智君的消息显示,美的此番进军新能源汽车行业,并购合康新源只是第一步,后续不排除继续通过并购的方式进行,定位就是供应商的角色。从并购合康新能来看,美的的并购非常注重业务协同和拓展。

首先,在业务协同方面,要与美的主营业务有高度的协同效应;其次,就是要满足美的对新能源汽车供应商角色的要求。合康新能,就是这种目的下的最佳并购标的。

此前,美的就通过并购的方式,进军商用车领域。2003年,美的集团先后收购云南客车厂、云南航天神州汽车和湖南省三湘客车集团,并且新建了昆明和长沙两大生产基地,一度实现年产万台客车整车和专用底盘的制造能力。

但是,五年后,也就是2008年,美的的造车项目终止了,并在2009年,将两大生产基地转手,美的长沙汽车生产基地被比亚迪以1.08亿接受,美的三湘客车公司长沙生产基地被长沙市政府以1.08亿接受。

02均胜电子的并购之路

由于此前通过并购进军造车领域失败,十年后卷土重来的美的,选择了供应商的角色,与ICT巨头华为进军汽车领域的姿势一致,但根据自身业务基础而有所不同,这也是巨头们进军新领域的成熟方式。

此前,美的292亿并购了德国机器人公司库卡机器人,库卡机器人也是汽车主机厂生产线的常用机器人。此外,美的并不是第一个通过并购的方式,进军新能源汽车,或者是智能网联汽车领域的上市公司。根据车智君的信息显示,更不会是最后一个。

这里面,值得参考的是均胜电子,最新的消息显示,均胜电子成为特斯拉国产Model 3和Model Y的核心供应商。截止至3月30日,均胜电子市值236亿。

均胜电子的崛起,也是一路并购的结果,从一家从事汽车功能件的公司,成长为汽车电子供应商,在汽车的主动安全和被动安全、智能网联方面,均有涉足。目前,均胜电子有四大事业部:汽车安全事业部、汽车电子事业部、汽车功能件事业部以及智能车联事业部。

均胜电子的并购之路,从2009年开始:

2009年,并购零部件公司上海华德塑料制品厂;
2011年,并购德国零部件公司德国普瑞;
2013年,通过子公司德国普瑞,并购德国软件开发公司德国Innoventis;
2014年,通过子公司德国普瑞,并购德国机器人公司IMA、高端方向盘和内饰系统总成供应商德国Quin;
2016年,并购德国汽车导航汽车技术公司TS(现为德国PCC)、通过子公司PIA并购美国工业机器人制造公司EVANA、并购美国主动安全技术供应商KSS;
2017年,通过子公司KSS并购日本高田气囊除硝酸铵气体发生器外的主要资产、通过德国普瑞并购挪威康斯博格集团旗下的电力电子系统公司ePower。

并购,需要的是大量的资金支持,均胜电子光是并购高田气囊的并购价格就为15.88亿美元。不过,均胜电子的并购,大多是在对方陷入困境,才出手,例如第一次海外并购德国普瑞,最新的一次并购高田。高田由于陷入频发的质量事故并且召回,造成了严重的亏损,不得不申请破产。

并购这类的标的,需要的是强有力的整合运营能力。美的并购的合康新能,也是陷入亏损的困境,需要更多的运营能力,来盘活被并购的标的。均胜电子,也曾因并购高田气囊,而导致并表盈利能力大幅度下滑。

新能源汽车行业,或者说,智能网联电动汽车行业,是一个确定性的万亿美元级别的庞大市场。在这个变革的过程中,将会构建新的供应商体系,构建的过程,意味着利益格局的重新分配,这对于新玩家的吸引力自然就有,对于老牌供应商而言,就要考虑如何与时俱进了。


本文作者Michael Yuan,经授权转载自(车智),转载请联系原作者。

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