平安基金刘俊廷:新能源汽车正带来整个经济的成长和投资机会的涌现

大咖车言 2020-03-22

摘要:新能源汽车行业发生的变化远远超越了动力系统的差别。那么,以现在能观察到的产业变化,我们应该如何预期新能源汽车行业的变化,笔者认为,新能源汽车正在经历一个从产品进化到一个系统,并最终演进为生态的革命,而电动化是其最重要的物理基础之一。

ETF产品

电动车或者纯电动汽车,其出现的历史其实已经有一百多年了,世界上第一次电动车研究是由匈牙利工程师于1828年在实验室完成,第一辆实际制造出来的电动车是由美国人在1832年制造的。因此,在很多人的认知里面,燃油车与电驱动车的本质都是车,区别只是提供动力的系统。如果仅仅是这个变化,那么孤立地把汽车动力从燃油转为电力并没有太大的意义,也称不上革命。

但从笔者近年来的研究经验来看,新能源汽车行业发生的变化远远超越了动力系统的差别。那么,以现在能观察到的产业变化,我们应该如何预期新能源汽车行业的变化,笔者认为,新能源汽车正在经历一个从产品进化到一个系统,并最终演进为生态的革命,而电动化是其最重要的物理基础之一。

定义汽车新时代

产品端的革命,是性能与美学的双重飞跃。性能上,电机将与内燃机拉开本质的差别。由于半导体技术近年来的巨大发展,从晶闸管、MOSFET到IGBT的大规模商业化,电机系统的整体性能得到了前所未有的快速发展。从产品美观上,电动平台为汽车美学的颠覆式创新奠定了基础。由于汽车内燃机、变速箱、油箱的存在,传统汽车无法做出大的变化。但电动平台的到来,给汽车美学的基本框架埋下了颠覆性变化的种子,巨大的发动机和变速箱消失,取而代之的是体积精简的电机以及布局非常灵活的电池系统。汽车的美学会进化成怎样的新形态值得期待。

系统的革命,将定义汽车新时代。汽车未来将是一个移动的超级计算机兼数据中心。而新能源汽车或电动汽车时代上半场的第二步,就是服务于这个汽车系统架构。我们传统的燃油汽车由于内燃机+变速箱控制的非线性及复杂特性,这导致系统开发的难度很大,从更易于建立起完善的超级计算机系统方面,电动化系统也是未来的不二选择。在电动车的浪潮中,越来越多的汽车厂商平台化开始研发自己的产品系列,就和现在的苹果系统、安卓系统一样,其底层的硬件结构将越来越同质化,基于其物理平台的软件将越来越规范化,汽车就具备了持续的可升级能力,也就意味着新能源汽车架构将具备无限制扩张的能力。

生态的革命,则将撬动更大的价值。就像智能手机对于人们的意义远超过通讯设备一样,当基于汽车环境下的应用程序开发存在有无限可能后,汽车对于人们的意义将显著的不同,它更加深度的融入到我们的生活之中,将会给社会和我们的生活带来翻天覆地的变化,电动汽车也将会是一个个有机生态的载体,而不是单独的产品。正是存在巨大的想象空间和创新空间,它将撬动更大的价值。

产业优势积累

从新能源汽车的物理基础说起,锂离子电池产业从上世纪90年代初诞生以来,至今已有大约30年时间。从我们的互联网生态系统上,可以看出,中国企业特别善于开发应用场景,能够迅速把车、路和本地生活联结起来,充分发掘其商业潜能。

而回到新能源汽车的投资上,汽车行业历史上诞生了很多伟大市值的公司,我们可以期待这也将在新能源汽车行业发生。汽车行业对应的是数十万亿的市场,汽车产业和金融产业、医药、消费等行业一样,是一个能够诞生很多伟大市值公司的地方。它有足够大的承载力,能够承载一连串大市值公司。即使是一个动力电池产业链,带来的市值空间也是巨大的。

从历史维度上看,可以看到中国无论是在动力电池还是在互联网创业的发展历史上,做了许多的事情,才奠定了在全球整个产业链的地位,也培养了目前中国互联网创业、动力电池产业链中少有的企业家精神的文化。

总体而言,我们的汽车行业正在经历从产品到系统,并最终演进为生态的革命,这个产业刚刚诞生,而这个产业的土壤非常雄厚,能够支持非常多大市值的企业诞生。新能源汽车正在带来整个经济的成长和投资机会的涌现,中国在这场革命中大概率会成为最大的赢家之一,只要行业演进和中国产业地位这两个要素不变,那么新能源汽车将蕴含市场未来非常大的投资机会。然而在新能源汽车发展的浪潮中,科技或技术的变化将会非常迅速,同时产业链又将涉及到很多细分领域,因此,布局ETF产品或许是一个非常好的选择。

作者:刘俊廷,来源:中国证券报


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